中信证券：阛阓有望步入内生竖立通说念

老本阛阓监管作念优存量，央国企预期答复进步，阛阓有望步入内生能源驱动的竖立通说念，央国企的大推动增抓、加大分成回购、产业链并购重组缓缓落实，有望复旧优质蓝筹的抓续性行情，也将成为本年最紧迫果真立干线之一，小微盘受往来博弈的影响特地显赫，后续掂量还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

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当先，市值窥伺创新的预期有望接续终了，复旧优质央国企蓝筹的抓续性行情，300余家公司公布质料与答复进步决策，老本阛阓监管作念优存量，投资者答复环境有望稳步改善，阛阓有望步入内生能源驱动的竖立通说念。其次，小微盘受往来博弈的影响特地显赫，量化居品抓仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的平直驱动，后续掂量其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期复旧下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。终末，5年期LPR现历史最大降幅，战略针对痛点发力，有助于强健地产产业链，而“两会”召开在即，掂量宏不雅战略部署不会低于阛阓预期。

华泰证券：热心“类红利”想路的扩散

假期社融和耗尽数据等多项积极身分下，节后第一周阛阓五连阳，小微盘迎来强势竖立，红利板块虽逾额有所敛迹但亦有较强发达，投资者热心红利行情抓续性。咱们以为，由于投资者中恒久预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有复旧和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定抓续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回过期可能是更好的增配时点，面前里面轮动和逻辑扩散或加强。

确立上，守护缩小波动率的想路，陆续推选资金、估值、筹码逻辑均畅通的类沪深300/上证50，热心“类红利”想路扩散的潜在地方，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票阛阓投资契机在年中，作风切换将出现

指数跌幅已经充分，阛阓底部已经出现；穷乏预期上修的能源，超跌反弹后以荡漾和磨底为主；股票阛阓投资契机在年中，作风切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势瞻望：1）如咱们此前判断的，往来出清带来的底部已经看到，春节前阛阓低点是本轮股市调理的底部。2）寰宇两会等紧迫会议窗口附近，阛阓新参加者对战略的预期以及阛阓紧迫强健器的存在，调换往来管制空方头寸抒发，咱们掂量这一期间股市以强健为主，仍有一定发达空间。3）由于阛阓的预期并未随从股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和作风切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在缩小，作风切换的节点将出当今年中。在复杂的地缘、经济和社会身分下，阛阓参与者瞻望明天和预期材干减轻，投资作风的切换与反复将出当今价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股竖立行情有望延续

指数竖立至弊端整数关隘后虽不舍弃有往来层面的短线扰动，但接洽到咫尺A股阛阓估值仍处于历史偏底部位置，与寰球阛阓比拟处于彰着偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资眩惑力，上述利好身分仍有助于陆续提振投资者信心。站在面前时点，咱们以为2月初于今的竖立行情仍有望延续，后续提议陆续热心老本阛阓创新预期及稳增长战略的力度与节律。

作风方面，近期流动性环境改善后，神秘顾客介绍小盘作风涨幅高于大盘，小盘作风短期仍有望占优但与大盘的敛迹速率将有所减缓。行业确立上，岁首于今调理较多且近期有科技逾越预期驱动的TMT界限仍有望有相对发达，互联网、辩论机、电子板块有望陆续活跃。

海通策略：本轮行情的抓续性如何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情味质是底部第一波反弹，面前高涨速率较快但时空仍不足历史。复旧行情朝上的积极身分仍在蕴蓄中，春节数据提振信心，战略环境偏暖、资金面旯旮改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，集中面前战略面和资金面，更应热心白马股和国资创新。

国投证券：阛阓步入荡漾市，围绕高景气成长+流动性复旧成长中小盘

面前本轮股市流动性危境基本废除，开动缓缓回话到闲居往来的气象。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，阛阓最弊端的问题是本轮阛阓技巧性反弹将抓续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：惟一股市流动性危境废除，即等于神气当然竖立春节后也存在技巧性反弹短期竖立到回升至上证综指历史恒久平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部朝上10%摆布空间）。咫尺这照旧过咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后荡漾市的概率在彰着上升。

面前趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的模式产生根底逆转还需要追踪不雅察。站在面前，不错明确中证2000指数手脚中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后荡漾市中结构性行情中枢大大齐围绕高景气成长+流动性复旧成长中小盘，领涨行业时常具备高景气特征或者供需/技巧/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题终了、2016年耗尽升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加彰着。近期A股出海联系细分界限的订价生机勃勃，在东说念主工智能的接续迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然顽强。

招商证券：阛阓有望渐渐筑底回升

节后跟着流动性冲击驱散，充任阛阓强健资金的力量渐渐减轻，净买入界限有所着落，阛阓企稳回升开动更多依赖阛阓自觉力量。二月开动，跟着流动性冲击渐渐化解，阛阓有望渐渐筑底回升，A股走成同样2016年荡漾上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长作风和中小盘将陆续占优

阛阓反弹短期将抓续，中小盘和成长作风有望陆续占优，恒久可陆续热心高股息策略缓和周期作风：面前阛阓反弹短期将抓续，明天进一步的高涨需要经济景气度的抓续改善。2月以来，跟着战略积极发力，调换经济缓缓企稳，A股阛阓缓缓迎来竖立行情，2024年春季行情已缓缓显著。而春季行情驱散时常由紧要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、战略风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动耗尽价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股发达时常较好，抓续高涨能源主要来自于经济增长预期。终末历史上圈套A股复原3000点或连涨8日后，仍有概率陆续高涨，不外恒久走势将出现分化。

阛阓作风来看，短期反弹中成长作风和中小盘将陆续占优。当先在春季行情风险偏好提高配景下，咱们掂量中小盘、成长作风跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据浮现，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周发达较好，高涨概率较高。终末当A股从底部反弹时，中小盘发达时常较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均发达居前，其他占优的阛阓作风主要取决于其自己的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的集中

A股资金面结构问题松驰后，最紧迫的变化是阛阓投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅回首。躁动窗口，阛阓能够响应的积极逻辑彰着增多。咫尺，量化方针带领纯正的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需经验西宾，咱们守护2024年前三季度A股总体处于荡漾市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着期间的推移，阛阓永别干线的紧迫性进步。高股息手脚底仓确立正在酿成共鸣，陆续教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支抓超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，独特是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内阛阓反弹有望延续，热心四条干线

短期内阛阓神气仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，接洽到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节耗尽数据超预期的抓续性仍有不细目性，且面前阛阓对两会战略定调预期略偏乐不雅可能濒临下修，因此掂量阛阓将回复至荡漾走势。3月阛阓需要接洽的影响身分在于：一是行将召开“两会”的战略定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月事济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币战略能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议大致率不降息，但FOMC会议如何表态。

从确立节律和期间抓续性看，不错热心以下四条干线：第一条确立干线是陆续泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的辩论机、传媒、通讯及电子。第二条确立干线是具备催化同期又具备强周期方法性的基建开工上风界限。第三条确立干线是延续高股息幽静财富及银行板块。第四条确立干线是中恒久出口景气地方。

责编：战术恒

校对：苏焕文北京房地产神秘客暗访